Как ведет себя питон, если часто дергать скрипт при помощи exec до того как отработает предидущее задание?
Запустится новый процесс не прерывая работающий, запустится новый прибив собой старый или новое задание встанет в очередь?

Мои телепатические способности подсказывают мне что часть сообщения таинственно исчезла и оставила в неведении происходящего окружающих.

Да исчезла:) + в битве телепатов.
На сколько я понимаю, exec фактически многопроцессовость. Есть подводные камни?

Для того чтобы в фоновом режиме запускать какие-то скрипты/приложения, Python ненужен :)

Если нужны потоки,зачем их имитировать через процессы? К таким костылям я прибегал в PHP :) В Python есть прекрасная штука - http://docs.python.org/library/threading.html