Ferroman
Использовать юникод.
Переделал на такой код. 
# -*- coding: utf-8 -*-
from sqlobject import *
class Person(SQLObject):
    firstName = StringCol()
    middleInitial = StringCol(length=1, default=None)
    lastName = StringCol()
sqlhub.processConnection = connectionForURI('mssql://sa:pass@127.0.0.1/sqlobject')
fname  = u"Вася"
lname = u"Пупкин"
cp_db = 'cp1251'
p = Person(firstName=fname.encode(cp_db), lastName=lname.encode(cp_db))
a = Person.get
Данные содержащие символы кирилицы читаются в MS SQL Enterprise manager, но при работе программы появляется следующая ошибка:
Traceback (most recent call last):
  File "C:\Documents and Settings\user\workspace\1\src\pack\sqlobject_example.py", line 19, in <module>
    lastName=lname.encode(cp_db))
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\declarative.py", line 89, in _wrapper
    return fn(self, *args, **kwargs)
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\main.py", line 1183, in __init__
    self._create(id, **kw)
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\main.py", line 1220, in _create
    self._SO_finishCreate(id)
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\main.py", line 1247, in _SO_finishCreate
    self._init(id)
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\main.py", line 924, in _init
    self._SO_selectInit(selectResults)
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\main.py", line 1127, in _SO_selectInit
    colValue = col.to_python(colValue, self._SO_validatorState)
  File "c:\python25\lib\site-packages\SQLObject-0.10.0-py2.5.egg\sqlobject\col.py", line 513, in to_python
    return value.encode(dbEncoding)
UnicodeEncodeError: 'ascii' codec can't encode characters in position 0-3: ordinal not in range(128)
Пробовал работать с MySQL (указав cp_db = ‘utf8’), но не смог добится правильного отображения кирилицы, а ошибка такая все равно появляется. 
Почему данные сохраняются, а ошибка возникает?
Подскажите где сильно я ошибаюсь?
P.S. может проще отказаться от SQLObject и перейти на SQLAlchemy? Кто что использует?