Задача парсить в реальном времени лог файл.

Как мне сделать чтобы программа построчно читала файл, а когда дойдет до конца файла, то остановится и будет ждать пока файл обновится, после чего продолжит его читать. Так как делает tail -f в линукс.

Когда дойдете до конца - чуток поспите и попытайтесь продолжить.

Так просто? Никогда бы не додумался =)

А если смыкать файл он не отвалится это получается не слишком затратно?
Тайл то кажется за дескрипторами следит, у него постоянных обращений к файлу нет.

Тайл то кажется за дескрипторами следит

Не кажется, а так и есть. А если передать параметру имя файла, то следить он будет непосредственно за файлом, а не за его дескриптором.

Мне кажется вот это может помочь: http://docs.python.org/library/select.html#module-select