Чего-то нигде не могу найти каким образом вместо объекта вернуть None, если при создании (в __init__()) чего-то ему не понравилось.

Так это не в __init__, а в __new__ вроде как…

__init__ вызывается, когда объект класса уже создан.

хм. Создаю объект класса, передаю адрес куда коннектиться, и хочу если подключиться удалось вернуть объект этого класса, иначе none. Как это сделать тогда? о_О Можно конечно и через переменную объекта проверять, но это некрасиво. :)

Реализуй метод __nonzero__, он будет вызываться когда требуется проверить ‘истенность’ твоего объекта.
http://www.python.org/doc/2.4.3/ref/customization.html

спасибо, работает.