Всем спасибо! Разобрался. Проблема была в settings.py(см пост выше).

Решил проблему так (Если кому-то понадобится):

settings.py
 ...
MEDIA_ROOT = os.path.join(BASE_DIR,'media') 
MEDIA_URL = '/media/'
MEDIAFILES_DIRS=(
   os.path.join(BASE_DIR, 'media'),
)
...

urls.py
 ...
from django.conf import settings
from django.conf.urls.static import static
...
urlpatterns += static(settings.MEDIA_URL, document_root=settings.MEDIA_ROOT)
...

в шаблоне
 ...
<img src="{{ MEDIA }}{{ t.photo }}" width="200" height="200" alt="{{ t.tname }}"/>
...